ISA 계좌에서 변형듀얼모멘텀 전략 활용하기

현재 주식으로 운용하고 있는 내 자산은 퇴직연금과 개인연금이 대부분인데, 올해부터는 ISA 계좌를 개설하여 운용하고자 하였다. 다만, 현재는 확실한 투자전략 없이 S&P 500과 나스닥을 매수한 상태이나...

무지성 Buy & Hold 하는 것은 정답이 아니라고 보기에 결국 자산배분을 또 해보고자 하였다.

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다만, 퇴직연금과 개인연금 모두 정적 자산배분을 하고 있는 상황이기에 조금 더 높은 수익률을 확보하기 위해 ISA 계좌만큼은 동적 자산배분을 적용하려고 하였고, 이것저것 찾아보면서 공부를 했었다.

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강환국 작가님 유튜브를 보면 동적 자산배분과 관련한 여러가지 전략이 있는데, 그 중에서

1. 복잡하지 않을 것
2. ISA 계좌에서 운용이 가능할 것 을 고려하여 아래 전략을 해보고자 한다.

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https://www.youtube.com/watch?v=VV_tCjJFUeI

 

[변형듀얼모멘텀 전략]

1. 미국 주식 (SPY)와 미국 제외 글로벌 주식(EFA) 중 최근 1년 수익이 높은 ETF에 투자
2. SPY의 최근 1년 모멘텀이 0이하면 8개의 채권 중 최근 6개월 수익이 높은 3개의 채권을 매수
3. 안전자산 3개 중 6개월 수익이 0이하인 자산이 있다면 그 비중만큼은 현금을 보유
4. 1개월 1회 리밸런싱

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사실 이런 동작자산배분을 연금계좌에서 운용을 하고 싶었으나, 가장 큰 문제는 국내에 상장된 ETF들이 그리 많지 않다는 것이다. 약 5년전에도 딱 이 문제 때문에 못했었는데..

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ISA 계좌때문에 다시 찾아보니 여전히 부족하긴 하지만 국내에도 꽤 많은 상품들이 만들어져 있더라!

자산군	미국 ETF	한국 ETF
S&P500	SPY	KODEX 미국S&P500TR
미국 제외 글로벌 주식	EFA	PLUS 선진국MSCI(합성 H)
미국 단기국채	SHY	ACE미국달러단기채권액티브
미국 중기국채	IEF	​
미국 장기국채	TLT	ACE미국30년국채액티브
미국 물가연동채	TIP	Kodex iShares 미국인플레이션국채액티브
미국 투자등급 회사채	LQD	Kodex iShares 미국투자등급회사채액티브
미국 하이일드 회사채	HYG	Kodex iShares 미국하이일드액티브
국제 채권	BWX	​
개도국 채권	EMD	Kodex 국고채10년액티브?

여전히 매칭이 잘 안되는 것들이 있긴 하지만 그래도 과거에는 아예 불가능했다면 지금은 시도는 해볼 수 있는 정도는 되는 것 같다.

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1. 백테스트는 나중에 진행하면 되고, 우선은 한국 ETF가 미국 ETF를 잘 추종하는지부터 확인해보자.

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1) 우선 SPY와 EFA를 비교해 보았다.

EFA는 전체적으로 잘 추종하는 모습을 보였고,

SPY의 경우에는 오히려 아웃퍼폼하는 모습이 보인다. 환율과 Total Return의 효과인 것인가

(EFA가 후행하는 모습을 보이는 그래프이지만 아니다, 귀찮아서 그래프 수정을 하지 않았을 뿐..)

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2) 그 다음 S&P 500 상황이 좋지 않을때 매수해야하는 채권 ETF에 대한 비교이다.

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채권의 경우에는 한국ETF들이 상장한지 얼마되지 않아서, 장기 시계열로 비교하기에는 어려움이 있다.

하지만 개인적으로는 변형듀얼모멘텀을 진행하는데는 크게 어려움은 없을거라고 본다.

다만, 개도국 채권의 경우에는 한국10년국채를 적용하였는데, 영 이상하긴 하다..

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결국에는 변형듀얼모멘텀을 한국 ETF로 적용하는데에 있어, 미국 중기국채, 국제 채권, 개도국 채권은 사용할 수 없는거나 다름없긴 하다.

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어차피 진행할 백테스트 미국 중기국채 (IEF), 국제 채권(BWX), 개도국 채권(EMD)이 얼마나 많은 기간 보유하였었는지 같이 확인해보기로 했다.

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2007년 부터 변형듀얼모멘텀의 백테스트 결과는 아래와 같다.

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연평균 수익률 9.1%, MDD는 15.7%

2007년부터 이 전략으로 하였을 경우 현재 시점에서 원금이 4.4배가 되는 것이다.

 

강환국 작가님 영상의 백테스트 결과와는 사뭇 다른데.. 60년 ~ 90년대의 데이터가 포함되지 않았기 때문이 아닐까.

어찌되었든 보다 현실적인 기대치는 이 수치가 아닐까 싶다.

그럼에도 불구하고 시장 수익률을 아웃퍼폼하고, MDD도 개선이 되었으니 나름 괜찮지 않을까 싶다.

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그리고 한국 ETF에 없는 미국 중기국채 (IEF), 국제 채권(BWX), 개도국 채권(EMD)의 보유 기간을 확인해 보았는데, 206개월 백테스트 기간 중 EMD 1/3 매수 시그널이 약 19개월이었고, 나머지는 매수 시그널이 발생하지 않았다.

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그래서 EMD를 제외하고 다시 돌려 봤는데,

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연평균 수익률이 약간 줄고, MDD는 오히려 개선되는 모습이 보인다. 결론적으로는 개도국 채권은 무시해도 괜찮지 않을까 싶다.

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어찌되었든 향후 ISA 계좌는 변형듀얼모멘텀 전략으로 운용해 보아야겠다.

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